芒格之道 · 第131篇

对自己要求高，也把责任写进合作方式

经理人不领工资或采用业绩分成，就一定利益一致吗？

耐心与纪律

可带走的原则

将自我要求、收费、公共责任与实际行为一并核查；善意和同舟共济不取消监督，延迟满足须服务有意义目标，困难不能浪漫化为必然成功。

先抓住这三句。

可带走的原则

将自我要求、收费、公共责任与实际行为一并核查；善意和同舟共济不取消监督，延迟满足须服务有意义目标，困难不能浪漫化为必然成功。

芒格说要与优秀的人共事，自己先按高标准行动，举盖瑞长期可靠为例。他也承认运气和知人善任的重要，不能把每次招聘第一名都绝对正确当规律。自身诚信能增加合作机会，却不确保对方不变或自己不误判。管理者少领或不领工资也不意味着不存在控制权、持股和其他激励，应看完整权利与责任。

他批评投资者亏损而经理固定收费，赞赏共同投入、损失补回后再分享成果的安排。水位线避免同一段反弹被反复算作新利润，但不能阻止经理承担不适当风险，费用条款还可能有高水位、门槛、期间与退出等细节。任何收费形式都需要核实能力、透明度与风险，不能只因沿用巴菲特便叫公平已证。

讲话把止赎潮没有趁困境大提价，与对瓦兰特行为的谴责对照，强调市场许可之外仍有底线。这是自家行为回忆与对他方的批评，单方回忆不足以裁定全部争议。税收改革、农业补贴和玉米乙醇等政策意见也有价值取舍；农业技术改善是他赞赏的背景，不把产量倍数、化肥原料和全部补贴效果写成单因果科学结论。

芒格欣赏软件团队共同吃苦形成的情谊，也从有限人生谈帮助他人的价值。这不是说越痛苦越该坚持，或所有逆境都能锻炼出成功。若系统不断损害客户或员工，责任恰在于修正。尊重长辈、照顾家庭与维护社会保障，也是他道德框架的一部分，不能只提理性独立便忽略他人真实困难。

最后关于能力圈，他说一方面人以为知道却不知道，另一方面过去管用经验会随时间失效。这使理性成为反复核对而非永久身份。可问新资料改变了什么、自己哪一段只靠权威、合作方是否仍兑现承诺。对宗教和政治的个人偏好无需每个读者相同，也能学习其追求自我完善和关心同胞的要求。

动手比较

比较收费、定价克制与能力圈自限，检验好意是否真正落实到责任。

三张卡整理讲话中不同材料，不是统计概率或当前投资信号。

操作后回到原话的条件：将自我要求、收费、公共责任与实际行为一并核查；善意和同舟共济不取消监督，延迟满足须服务有意义目标，困难不能浪漫化为必然成功。

同舟共济仍可能共同犯错；历史收费和公司自述未作独立认证，政策与道德立场不等于所有事实结论。

换一个场景检验这条机制

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芒格之道

下编／2017年每日期刊股东会讲话 · PDF第604—620页

本篇为所收录2017年讲话的原创研习。编者按属于事后整理，现场答问、个人回忆和价值判断分别说明；历史政策与公司状况不代表当前事实。

依据以上指定版本作原创中文研习，保留重要论点、案例与条件；可与原书对照阅读。