档案 020
你会为看不见的价值付钱吗?
谈判桌上能看见的,大约是800万美元净有形资产,和约200万美元年税后净利。报价是2500万美元。品牌、顾客心意和经理人的诚实,都还没有变成可以称重的资产。
打开证据
资产 800万
报价 2500万
档案摘要
看得见:有形资产约800万,年税后净利约200万。
看不见:品牌是否撑得住2500万报价。
三份证据封签
每次只展开一份。你可以先选择决策,但系统会提醒还没看过的封签。后来的结果先不展示。
你还没查看:顾客和品牌、经济账、经理人与边界。仍可以先做选择。
顾客和品牌
顾客把品牌和送礼心意联系在一起。品质与服务的坚持有助于定价能力。定价能力指涨价后仍能留住足够顾客,并不意味着顾客永不离开。
经济账 · 假想糖果店附件
下面不是时思的历史财务,是一间独立假想店:售价100元,变动成本60元,卖出100件,固定成本3000元,基准利润1000元。用来看涨价和顾客流失怎样改写利润。
利润 1500 元。收入和利润不同,涨价是否有效还取决于销量和成本。亏损也会显示。
经理人与扩张边界
管理者查克·哈金斯坦诚说明优点和弱点。收购后让熟悉业务的人经营。原书写到美西以外某些展店尝试未能建立同样的品牌认同。好品牌也有适用边界。
写下你的决策
历史记载:1972年1月3日,蓝筹印花完成收购时思糖果99%股权,价格2500万美元。其余1%在1978年收购。历史结果不能倒推出当时必然正确,也不对上面的选择打分。
200÷2500=8%,只是当时税后净利/收购价的静态比例,不是未来股票总回报。
理解题
一家受欢迎的糖果公司宣布涨价,你还需要了解什么?
四卷入口
共同样章来源:葛伦·雅诺德《巴菲特的对账单》卷一第20笔“时思糖果”,Text/ch-19.xhtml。
当前案例定位:
当前案例来源:
经济账附件是独立假想糖果店。决策反馈讨论假设,不把风险偏好判成对错。