赚到的钱，下一步去哪里？

拨动闸门，看利润留在企业与分出去各有什么结果。

独立假设企业 · 起始100万 · 年回报假设10% · 5年

留存率 50% 查看年份

第 1 年

5年期末资本127.628万元

累计分出27.628万元

两者合计155.256万元

当年利润 10.000 → 留存 5.000 / 分出 5.000

模型怎么算

假设当年利润都能用于留存或分出。每年利润＝期初资本×10%。期末资本＝期初资本＋利润×留存率。累计分出另列。无税、无负债、无估值变化。100%留存期末161.051万元；0%留存期末100万元、累计分出50万元。10%不代表真实企业的回报承诺。

时思模式示意：较少新增有形资本，利润在扣掉必要投入后，更可能转去其他事业。这只是流向示意，并不表示时思真有恒定10%回报。

这和时思有什么关系？

1972年时思糖果年税后净利约200万美元，购买价2500万美元。税后净利还不是可以随便拿走的现金。要扣掉维持生意必要的投入，才能讨论可分配现金。

200 / 2500 = 8%。这是静态利润与价格之比，不是股票未来回报。上面的模型是独立假设企业，不以这200万做起点。

理解题

一家受欢迎的糖果公司宣布涨价，你还需要了解什么？