结束合伙

先抓住这三句

1. 1969年5月他决定结束合伙，当时大约三十八岁。
2. 约1亿美元的规模，使300万美元以下的投资影响不了整体成绩。
3. 1970年1月，因为卖股票的所得高于预期，分出的现金比原先想的多。

停手是因为没有合适的价格

1. 1

   规模把小公司排除了

   约1亿美元。300万美元以下影响不了整体。找不到留有余地的标的时，现金先等着。

2. 2

   一个坏年份说明不了人

   鲁安有过年均四成以上，1962年也亏过五成。1969年10月才推荐他。看的是方法和会不会继续做。

3. 3

   结束时路并不显然

   1970年1月因卖股所得更高而多分现金。也可以换两家不流动的股票。当时纺织仍在。

账页

先查哪一张资料

三张卡片是结束合伙时三件不同的事：先持有现金、怎么看经理，以及当时的选择有多难。展开任何一张，都不代替另外两张。

先看为什么现金可以先等，或先看推荐经理的条件，或先看当时留下股票有多不确定。三张说明的是三件不同的事。